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Investimentos

12 de Março de 2018 as 16:03:15



INVESTIMENTOS - ALUPAR - Resultado no 4º Trimestre/2017: Sem Grandes Surpresas



ALUPAR - Resultado no 4º Trimestre/2017
 
Queda de RAP e impacto do GSF já eram esperados
 
 
A Alupar divulgou seu resultado do 4º trimestre e do exercício consolidado de 2017, no dia 08 de março após o fechamento do mercado, sem grandes surpresas.
 
Na contabilidade regulatória, a receita líquida trimestral atingiu R$ 419,6 milhes, + 1,3% a/a e - 1,1% t/t, totalizando no ano R$ 1.701,3 milhões, 7,4% superior a 2016. A receita sofreu impacto negativo
 
(i) das quedas de 50% da RAP das concessões ETEP e EATE, pro rata temporis desde agosto de 2017 e março de 2018, respectivamente, para o atual ciclo,
(ii) da redução remanescente da RAP da ECTE, que havia sido parcial (pro rata) no ciclo anterior,
(iii) e da revisão tarifária das concessões TNE, ETES e ETSE, que limitaram o impacto positivo do reajuste anual pela inflação nas receitas de transmissão e geração.
 
A receita do segmento de transmissão apresentou queda de 2,7% a/a no trimestre e alta de 0,6% no ano.
 
O total de custos de O&M foram R$ 148,3 milhões no trimestre, +18,2% t/t e +153,2% a/a, e totalizou R$ 542,5 milhões no ano, +39,5% a/a. O aumento nos custos é explicado pelo impacto de um GSF pior em 2017 levando a um custo maior de compra de energia e pelo fato da contabilização da venda da Transchile no 4T16 distorcer os números daquele trimestre prejudicando a base de comparação.
 
Logo, o EBITDA consolidado trimestral apresentou queda de 6,5% t/t e de 19,8% a/a, totalizando R$ 327,7 milhões, representando margem EBITDA de 78,1%, contra 82,6% no 3T17. No ano, o EBITDA alcançou R$ 1.365,7 milhões, -1,7% a/a, com margem de 80,3%, frente margem de 87,8% em 2016.
 
O resultado financeiro líquido foi negativo em R$ 70,7 milhões no trimestre, 23,2% inferior ao 4T16, e em R$ 281 milhões no ano, 34,7% inferior a 2016, como resultado de maior receita financeira derivada de posição de caixa mais forte e queda verificada nos indexadores da dívida, com destaque para CDI e TJLP.
 
O lucro líquido regulatório atingiu R$ 194,3 milhões no trimestre, -8,8% t/t e -29,3% a/a, e R$ 765,5 milhões no ano, +11,6% a/a.
 
 
Confira no anexo a integra do relatório de análise do desempenho na ALUPAR no 4º trimestre/2017, elaborado por RAFAEL DIAS, CNPI, Analista Sênior, integrante da equipe do BB Invesimentos

Clique aqui para acessar o aquivo PDF

Fonte: RAFAEL DIAS, CNPI, Analista Sênior, integrante da equipe do BB Invesimentos





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