Boletim Focus
Melhora na percepção sobre contas externas para 2015 e 2016.
Inflação e atividade econômica seguem em queda.
O relatório semanal Focus do Banco Central, com as projeções de mercado (mediana), registrou as seguintes alterações em comparação com a semana anterior: o IPCA subiu a 9,99% (9,91% antes) para 2015 e a 6,47% (6,29% antes) para 2016; o PIB arrefeceu a -3,10% (-3,02% antes) para 2015 e baixou a -1,90%, de -1,51% (antes) para 2016; e a taxa Selic segue em 14,25% a.a. para 2015 e aumentou a 13,25% (13,00% antes) a.a. para 2016.
Considerações
O IPCA seguiu em elevação para 2015. Já para 2016, a inflação manteve-se em uma série crescente de 14 semanas. Os preços administrados subiram pela terceira vez para 2015 (de 16,50% para 17%) em 2015 e pela oitava vez seguida para 2016 (de 6,75% para 6,95%).
A taxa Selic segue em 14,25% a.a. para 2015. Já para 2016, subiu para 13,25% após ter estacionado em 13,00% na semana anterior.
A taxa de câmbio (fim de período) para 2015 ficou em R$ 4,00 pela quinta semana sucessiva. Para 2016, permaneceu em R$4,20 pela segunda semana consecutiva.
O Déficit em conta corrente manteve-se estável pela terceira vez consecutiva para 2015 (U$ 65 bilhões). Já para 2016, houve redução do déficit de U$ 46,35 bilhões para U$ 42,55 bilhões. A balança comercial subiu para 2015 (de U$ 14 bilhões para U$ 14,6 bilhões) e para 2016 (de U$ 26,3 bilhões para U$ 29 bilhões).
O CDS (Credit Default Swap - fonte: CBIN) de 5 anos do Brasil – derivativo usado pelo mercado como medida de risco-país – fechou a 406 pontos-base na 6ª feira, 06.11, variando -39 pontos-base frente aos 445 pontos-base do encerramento da 6ª feira anterior (30/10). Vale lembrar que alcançou sua máxima no ano em 533 pontos-base, no dia 28 de setembro e vem arrefecendo desde então.
No cenário externo, depois de uma semana de rali na última semana de outubro após as decisões divergentes dos bancos centrais, a primeira semana de novembro foi de cautela em virtude do
(i) discurso de Janet Yellen no Congresso, onde afirmou que a possibilidade de aumento de juros em dezembro é real e
(ii) do relatório de emprego nos Estados Unidos, que mostrou criação de 271 mil vagas de trabalho na economia americana no mês de outubro, bem acima da estimativa do mercado, de 185 mil vagas. Apesar da alta volatilidade desse indicador, ele confirma a percepção de que a economia americana segue acelerando.
A probabilidade implícita de um aumento da taxa de juros ainda [neste ano] esse chegou a 74% na sexta-feira.
Os rendimentos do Treasuries tiveram forte elevação, assim como o dólar frente a uma cesta de moedas. Apesar desse ambiente ser desfavorável aos emergentes, o dólar perdeu valor frente ao real na semana passada (-1,76%).
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