Renda Fixa - Análise Semanal de Mercado
Ajustes técnicos reduzem juros curtos, mas aversão ao risco eleva taxas longas
Em uma semana marcada por grande volatilidade e reduzidos volumes de negociação, as principais referências do mercado de juros brasileiros apresentaram comportamentos mistos, com redução de retornos entre as taxas mais curtas e elevação entre os vencimentos mais longos.
Paralelamente, em face da acentuada queda do yield do T-bond de 10 anos, as taxas domésticas assimilam uma pressão menor sobre a paridade descoberta das taxas de juros, mas o dólar e o CDS Brasil em campo de alta contribuem para incrementar a demanda por prêmios de longo prazo.
Em outras palavras, enquanto os agentes globais buscam a segurança dos treasuries, derrubando os seus yields, na mão oposta os retornos da ponta longa da curva DI se elevam, refletindo o mesmo movimento de aversão ao risco.
A análise gráfica revela que o retorno do título soberano norte-americano retornou ao canal de baixa iniciado em jun/2015 e ampliou a divergência das médias de 30 e 252 dias, em forte movimento baixista, o qual renova o fundo observado em abr/2013 e fev/2015 (em 1,63%), com apoio de indicadores gráficos. Mantendo-se nesta tendência, o retorno do T-bond de 10 anos busca o fundo histórico de 1,39%, registrado em 24/07/2012.
Confira no anexo a íntegra do relatório de análise RENDA FIXA-15.02.2016 - Análise Semanal, elaborado por RENATO ODO, CNPI, JOSÉ ROBERTO DOS ANJOS, CNPI-P, analistaS de investimento do BB INVESTIMENTOS