Flash Nota: Encerramento de ofertas de troca.
Outro passo importante para o futuro
GOL Airlines anunciou o encerramento, em 01.07.2016, da sua Oferta de Troca de Notas
Segundo a empresa, o resultado irá reduzir o total da dívida em US$ 101,2 milhões, com US$ 13,9 milhões em uso de caixa, o que significa uma economia com despesas de juros anual de USD 9,3 milhões. A empresa vai publicar o resultado da Oferta de Troca após a liquidação.
Principais Destaques da Oferta
Oferta a Titulares Elegíveis validos no montante de US$ 174,745 milhões do valor principal das Notas Antigas, divididos da seguinte forma:
(I) USD 27,036 milhões de Notas 2017,
(Ii) USD 41.039.000 de 2020 Notes,
(Iii) USD 46,270 0,000 de 2022 Notas
(Iv) USD 14.301.000 de 2023 Notes, e
(V) USD 46,099 milhões de Notas Perpétuas.
Nova Emissão
A empresa estima a emissão de US$ 73,5 milhões em montante principal agregado total de novas notas com a perspectiva de liquidação em 07.07.2016 e não mais de 11 de julho de 2016. Em liquidação da Oferta de Troca, a empresa vai pagar todos os acumulados e os juros não pagos em relação às notas velhas trocadas por novas notas.
Opinião dos analistas
GOL dá mais um passo importante na sua reestruturação financeira e operacional. Entre as principais medidas destacam-se os seus esforços, como a redução da frota, venda antecipada de bilhetes de avião de Smiles, alterações na rede rota, renegociações com fornecedores; revisão de contratos de arrendamento de aeronaves.
No entanto, ressalta-se que a empresa ainda não têm anunciar os desenvolvimentos da renegociação de sua dívida de debêntures no mercado interno, o que acreditamos é uma das peças-chave para a conclusão do processo de reestruturação financeira.
Acreditamos que as medidas tomadas pela empresa terão importantes benefícios a curto e médio prazo, principalmente pelo dinheiro respirar, em um momento em que a atenção se volta para a necessidade de reduzir a queima de caixa contínuo e voltar a gerar resultado operacional positivo.
Não obstante os fatos acima mencionados, acreditamos que após as medidas financeiras e operacionais que não descarta a possibilidade de que a GOL nos surpreendeu com alguns resultados positivos no segundo trimestre deste ano, cuja divulgação está prevista para o próximo 15 de agosto de 2016
Preço Alvo em R$ 3,80 para YE2016
Em nosso modelo, estamos considerando o sucesso de todas as medidas de reestruturação financeira e operacional. Desse modo, mantemos nossas projeções anteriormente divulgadas em nosso último relatório divulgado em 12.05.2016 e nosso preço alvo em R$ 3,80 para YE2016 bem como a nossa recomendação de Market Perform.
Confira no anexo a íntegra do estudo realizado por MÁRIO BERNARDES JUNIOR, CNPI Chief-Analyst, do BB INVESTIMENTOS
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