Renda FIXA - Análise Semanal do Mercado - 24.04.2017
Demanda por prêmio de risco se eleva, pressionando paridade das taxas de juros
A demanda por proteção nos títulos do Tesouro dos EUA continua intensa, seguindo especialmente as recentes preocupações com a Coreia do Norte.
Entretanto, ainda que o resultado das eleições na França tenha amenizado ligeiramente o sentimento de aversão ao risco, os agentes globais permanecem ativos na busca pelos US Treasuries e na demanda por prêmios de risco nos mercados emergentes.
Como desdobramento, o quadro doméstico vem repercutindo sucessivos incrementos de inclinação positiva na curva do DI futuro, balanceando o comportamento declinante da ponta curta, mais sensível ao consistente enfraquecimento da pressão inflacionária, com a maior percepção de risco nos derivativos longos.
Neste contexto, porém, cabe ponderar que a aparente indecisão refletida pelo comportamento do CDS Brasil (oscilando na linha dos 225 pontos) é acompanhada de vetores gráficos característicos de alta, revelando, portanto, consonância com a elevação da ponta longa dos contratos futuros de DI.
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Paralelamente, os movimentos de curto prazo observados entre o CDS Brasil de 5 anos e o T-Bond de 10 anos vêm pressionando cada mais o balanceamento da paridade descoberta das taxas de juros.
Confira no anexo a íntegra do relatório de análise do comportamento do mercado de Renda Fixa na semana finda em 24.04.2017, elaborado por RENADO ODO, CNPI, e JOSÉ ROBERTO DOS ANJOS, CNPI, ambos do BB Investimentos