O relatório de resultado do 3T12 de Petrobras foi produzido pelo BB Investimentos e é assinado pelos analistas Nataniel Cezimbra (CNPI), Andréa Aznar e Carolina Flesch
Destaques
"A Petrobras apresentou lucro líquido de R$ 5,6 bilhões no 3T12, ante prejuízo de R$ 1,3 bilhão no último trimestre. O Ebitda chegou a R$ 14,4 bilhões, representando aumento de 36% T/T. O resultado da companhia é reflexo dos aumentos dos preços da gasolina e do diesel, da estabilidade cambial e das menores baixas de poços secos ou subcomerciais.
Perspectivas
"Embora a empresa apresentou lucro líquido trimestral, após prejuízo de R$ 1,3 bilhões no 2T12, o resultado de R$ 5,5 bilhões do 3T12 ficou 12% abaixo do mesmo período do ano anterior, devido sobretudo a pressão dos custos, menor produção, elevação do saldo de importação e aumento das despesas financeiras.
"Ainda que a companhia mostrou fatores positivos, como a interessante evolução das receitas, devido em parte aos últimos reajustes de diesel e gasolina, e ao firme aumento da demanda de derivados, bem como baixo impacto da variação cambial, os fatores negativos foram preponderantes na compressão de margens e de um resultado abaixo das expectativas.
"Ademais, o resultado evidenciou que no médio prazo ações estratégias voltadas à elevação de eficiência e alinhamento de preços de derivados contribuem diretamente para melhores resultados e perspectivas positivas de valorização da empresa, enquanto a produção estiver estável e o impacto de importação de derivados e petróleo ainda impactar negativamente.
"Entendemos também que a aceleração dos desinvestimentos pode contribuir tanto com a redução do nível de alavancagem da empresa (2,4x dívida líquida/Ebitda no 3T12, próximo a meta de 2,5x) como pode dar espaço ao incremento de dispêndios de capital contidos no plano de negócios.
"Reafirmamos nosso preço alvo de R$ 26,00 para PETR4 e R$ 27,50 para PETR3 para o final de 2013 e rating market-perform".
Nota do Jornal Franquia: As cotações das ações Petrobras, às 13h52 de 29.10.2012, eram R$21,24 e R$21,93, respectivamente, para as ações mencionadas acima.
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