SPARTA - Relatório Mensal – Novembro/2012
Já foi divulgado o relatório mensal dos fundos Sparta do mês de Novembro/2012. Segue o comentário do gestor:
Mercados
É consenso entre os investidores que o cenário para investimentos está desafiador. As oportunidades existem, mas precisam ser bem garimpadas. Aqui no Brasil, se por um lado tivemos boas notícias vindas do resultado das empresas no 3º trimestre, de outro a interferência do Governo em alguns setores (como a redução das tarifas de concessões elétricas) tem aumentado a percepção de risco e inibido novos fluxos de compra.
Assim, muito embora existam bases para uma valorização das ações, se torna ainda mais difícil precisar quando altas significativas ocorrerão. No exterior, as questões políticas nos EUA, Europa e Ásia roubam a cena.
Em novembro/12, nossos fundos de menor risco mantiveram seu ritmo de resultados sólidos. Já nos fundos mais arrojados, os resultados foram mais modestos, sem destaques positivos ou negativos.
Soja
O preço da soja teve uma queda expressiva e trouxe resultados positivos para os fundos com posições em commodities (Sparta Cíclico, Sparta Commodities e Sparta Trends). Muitos investidores deixaram de apostar na alta, dada a tranquilidade com que está se desenvolvendo a safra sul-americana até o momento.
Não existem atrasos de plantio significativos ou problemas na germinação, e a expectativa de forte crescimento da área plantada está se confirmando. A perspectiva climática, apesar de pouco confiável, indica um verão chuvoso nas principais regiões produtoras.
Dessa forma, esperamos mais acomodação nos preços caso esse cenário de bom desenvolvimento da produção se confirme. Esperamos que em 2013 o Brasil passe a ser o maior produtor de soja do mundo.
Milho
O preço do milho encerrou o mês estável, sustentado pela forte escassez em função da quebra de safra desse ano nos EUA. Os baixos preços da gasolina por lá dificultam aumentos no preço do etanol, cuja produção está em queda.
Com a queda na produção de proteínas animais e a entrega das exportações feitas antecipadamente, o estoque de passagem deverá ser baixo. Os preços em Chicago estão significativamente acima dos preços internacionais.
Desta forma, os EUA devem exportar um volume marginal de produto e países como o Brasil, Argentina e Ucrânia devem substituí-lo como grandes exportadores.
Açúcar
Apesar de volátil, o preço do açúcar fechou o mês estável. No Centro-Sul, o clima tem beneficiado o andamento da colheita e devemos ter uma produção acima da previsão da Unica, com pouca cana bisada (cana que não será colhida nesta safra, apenas na próxima).
Para o ano que vem, esperamos uma produção de cana significativamente superior devido às reformas feitas ao longo do ano e à expansão de área que ocorre para cima de áreas de pasto (em todo o Centro-Sul) e laranja (em São Paulo).
Ainda há grande incerteza com relação ao etanol, já que o governo não se decidiu sobre a possível alteração na mistura da gasolina, e nem sobre um possível aumento de preços de gasolina.
Com isso, ainda não é possível determinar o quanto dessa produção de cana será convertida em açúcar. Na Tailândia e na Índia, a colheita se inicia neste mês e há indicações de que a quebra na Índia não foi tão grande quanto se esperava inicialmente, porém ainda é cedo afirmar.
A safra da China, maior importador mundial ao longo da safra 2011/12, deve ter forte crescimento após anos seguidos de seca e baixas produtividades. Na Rússia, a colheita está em fase avançada e deve ter volume semelhante ao recorde da safra passada.
A Austrália atrasou o inicio da colheita desse ano devido as chuvas porém deve fechar o ano com uma forte recuperação na produção, que foi fraca nas últimas duas safras. Com todos estes fatores, seguimos apostando na queda de preços do açúcar ao longo dos próximos meses.
Boi Gordo
O Boi Gordo fechou o mês em queda, mesmo com a alta de outras proteínas animais (carnes de frango e de suínos). Reduzimos nossa posição neste mercado, continuando atentos a novas oportunidades.
Estratégias Quantitativas
O fundo quantitativo Sparta Dinâmico já está com 111% do CDI desde o início, e esperamos continuar aumentando essa rentabilidade com a adição de novas estratégias.
Renda Fixa
Mais uma vez nossos fundos mais conservadores mostraram consistência em seus resultados. O Sparta Premium Renda Fixa está com 104% do CDI no ano e o Sparta Top Renda Fixa com 113% do CDI no ano, resultados em linha com suas metas.
Artigos sobre Franchising e Mercados, Economia, Finanças e Gestão
Artículos en espanhol
Articles en français
Articles in English
Colunistas
Artes, Cultura e Variedades
Feiras e Eventos
Responsabilidade Sócio-Ambiental
Economia e Finanças
Política
Internacional
Meio Ambiente
Empresas Fornecedoras
