Desemprego estável em novembro
Pesquisa Macroeconômica – Itaú
• Segundo dados da PNAD Contínua Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios Contínua, a taxa de desemprego nacional recuou para 11,6% no trimestre concluído em novembro, ante 11,7% no trimestre concluído em outubro.
• Usando nosso ajuste sazonal, o desemprego ficou estável em 12,1%.
• A massa salarial real avançou 0,4% em relação ao trimestre anterior (variação dessazonalizada). A alta veio do ligeiro aumento da população ocupada, enquanto os salários reais recuaram 0,2% no período. Desemprego recua em ritmo lento em 2018
A taxa de desemprego nacional recuou para 11,6% em novembro versus 11,7% em outubro. O resultado veio acima da mediana das expectativas (11,5%) e em linha com a nossa projeção. Na comparação com o mesmo trimestre do ano anterior, o desemprego recuou 0,4 p.p.
A população ocupada avançou 0,6% no trimestre concluído em novembro ante o trimestre anterior (nosso ajuste sazonal). Em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, a população ocupada avançou 1,3%.
A abertura entre emprego formal e informal está menos informativa. Por um lado, os dados da Pnad sugerem alta principalmente na ocupação informal (no mês de novembro em particular, na ocupação por contra própria com Cnpj), compensando recuos no emprego formal.
Entretanto, os dados do Caged sugerem melhora do emprego formal desde o começo do 3T18 (ver gráfico abaixo). Acreditamos que esta melhora deve aparecer na amostra da PNAD contínua mensal em breve.
A população economicamente ativa avançou 0,5% ante o trimestre anterior e 0,8% na comparação anual. A taxa de participação (razão entre a PEA e a população em idade ativa; ambos os dados dessazonalizados),permaneceu estável em 61,7%, acima da média histórica (61,4%).
Massa salarial real avança com ligeiro aumento na população ocupada
O rendimento nominal habitual avançou 0,8% no trimestre concluído em novembro ante o trimestre anterior. Na comparação ante o mesmo período de 2017, o crescimento foi de 4,4%. Já o salário médio real recuou 0,2% na comparação trimestral, e avançou 0,1% na comparação anual.
Com o ligeiro avanço na população ocupada, a massa salarial real avançou 0,4% ante o trimestre anterior. Na comparação anual, o crescimento foi de 1,6%.
Perspectiva de recuo lento da taxa de desemprego
Olhando à frente, com modelos que levam em conta as sensibilidades de diferentes tipos de ocupação em relação à atividade e nosso cenário de crescimento do PIB (2,5% em 2019 e 3,0% em 2020), projetamos que a Taxa de desemprego - de acordo com nosso ajuste sazonal – recue para 11,6% até o fim de 2019 e 11,0% ao fim de 2020.
FONTE: Artur Manoel Passos
Alexandre Gomes da Cunha
Pesquisa macroeconômica – Itaú
Mario Mesquita – Economista-Chefe
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