SLC AGRÍCOLA - Resultado no 4º trimestre/2017
Positivo. Novo lucro e registro EBITDA
A SLC reportou um forte resultado no 4T17. A receita líquida ajustada aumentou 22,7% aa, devido ao crescimento do volume negociado e melhores preços de peles de algodão, sementes de algodão e milho, também impulsionadas por resultados positivos de cobertura.
Por outro lado, o CPV aumentou 31,7% aa no 4T17, afetado por um resultado negativo em ativos biológicos, ofuscando ganhos de linha superior.
No período, a SLC registrou vendas de terrenos, aumentando seu EBITDA ajustado que atingiu BRL 424,5 milhões (+ 165,4% aa) no trimestre, com margem EBITDA de 60,2% (+32,4 p.p. y / y).
Outlook.
Consideramos positivo o resultado do 4T17 da SLC. A empresa registrou seu terceiro trimestre consecutivo de lucro e registro de EBITDA, com margem para melhoria contínua em vista da orientação para a safra 2017/18 que prevê um aumento de 2,7% a / y em sua área plantada e foco na produtividade.
A empresa continua alcançando bons níveis de hedge para seus produtos, o que gerou ganhos consideráveis nos últimos trimestres e deve continuar impulsionando os resultados da empresa à frente.
Esperaremos os próximos trimestres para avaliar melhor os efeitos do aumento esperado da produtividade, bem como os preços recentes das commodities, antes de revisar nossas previsões para a empresa.
Market Perform
Por enquanto, mantemos o preço-alvo YE18 de R$ 32,00 por ação para SLCE3 e a recomendação do Market Perform.
Confira no anexo a íntegra do relatório de análise do resultado da SLC Agrícola, no 4º trimestre/2071, elaborado por MARCIO MONTES, analísta da equipe do BB Investimentos.
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