Renda Fixa - Mercado Secundário de Debêntures em 18.04.2018
Atividade econômica se enfraquece e yields recuam, enquanto o mercado ainda pondera o risco fiscal
O maior sentimento de aversão ao risco prosseguiu com seus reflexos na curva DI, ampliando a sua inclinação positiva, e estendeu sua influência sobre o dólar, levando-o ao topo da atual faixa de oscilação altista.
Entraram em cena principalmente as indefinições do quadro eleitoral e as dúvidas sobre a consecução de ajustes fiscais no próximo governo.
Paralelamente, porém, o mercado de debêntures prossegue na atual tendência de alta em preço, acompanhando um novo movimento geral de recuo dos yields na renda fixa doméstica, com 24 dos 50 papéis monitorados em valorização na semana, com variação conjunta de 0,3%.
Ocorre que, nos últimos dias, pesou de forma expressiva a divulgação de dados decepcionantes de atividade (como a queda das vendas no varejo e o fraco volume de serviços), levando os agentes a revisarem para baixo suas estimativas para o PIB, conforme revela o Relatório Focus, e contribuindo para os investidores precificarem novos recuos de yield na curva do DI futuro, como um todo.
Desse modo, as debêntures analisadas acompanharam a baixa dos yields e renovaram o movimento de alta em preço, mas apresentando um perfil mais moderado de valorização, que se expressa não apenas nos percentuais menores de variação, mas principalmente no perfil gráfico dos títulos mais líquidos.
Neste contexto, cabe destacar que RDVT11 recuou da linha divisória pontuada no último estudo e cumpriu o objetivo gráfico, no nível do suporte calculado, ao passo que AGRU12 e ECCR32 continuam em alta e formaram um novo Topo Histórico (enquanto ANHB16, ECOV22, RDNT14 recuaram, com pagamento de cupom).
Os demais ativos em tendência de alta começam a reduzir a amplitude dos objetivos gráficos e passam a exibir padrões de menor consistência.
Confira no anexo a íntegra do relatório de análise elaborado por RENATO ODO, CNPI-P, Analista Sênior, e JOSÉ ROBERTO DOS ANJOS, CNPI-P, Analista Sênior, ambos do BB Investimentos
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