BB-BI - ALIMENTOS & BEBIDAS - Relatório Setorial - Agosto 2020
Agosto: Destaque para o setor de proteína animal, principalmente carne bovina, cujos papéis refletiram os resultados positivos do 2T20
Alimentos
O mês de agosto concentrou a maior parte das divulgações de resultados do 2T20 para o setor de alimentos. Em nossa visão, os resultados foram positivamente impactados por maiores preços nos EUA e no Brasil, bem como maiores volumes exportados, especialmente para China. Assim, devido à presença no mercado americano, Marfrig e JBS foram as empresas que apresentaram desempenho acima do Ibovespa no mês.
Minerva, por sua vez, apesar de apresentar um resultado positivo, teve variação negativa no período, reflexo de uma possível troca de posição dos investidores. Ao mesmo tempo, BRFS3 ficou com a pior performance dentre as empresas de proteína animal, devido ao resultado menos favorável, com maiores custos e despesas compensando maiores volumes no mercado interno e externo.
Vale destacar que, mesmo com a valorização do dólar a/a e parte da dívida do setor atrelada à moeda estrangeira, todas as empresas de proteína animal apresentaram um nível de alavancagem confortável, o que avaliamos como bastante positivo e fruto de uma gestão de passivos mais eficiente e mais cautela na utilização do caixa.
Bebidas
A sinalização de recuperação na produção de bebidas observada em maio se concretizou em junho e, após significativa queda na produção nos três meses antecedentes, resultado da menor demanda em bares e restaurantes, os dados divulgados pelo IBGE indicaram avanço de 16% a/a na produção de bebida alcoólica em junho.
Apesar dos avanços em produção, ABEV3 caiu 11,4% em agosto, refletindo o resultado negativo do 2T20 divulgado no final de julho.
Confira no anexo a íntegra do relatório a respeito, preparado por LUCIANA CARVALHO, analista senior do BB Investimento
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