GERDAU - Resultado no 2º trimestre de 2017
Números positivos; os desafios se mantêm
Já esperávamos um desempenho positivo dos resultados do 2T17 da Gerdau, os quais vieram levemente acima das nossas prévias, com forte EBITDA e maiores margens t/t e a/a.
Houve melhoras em quase todas as ONs t/t, com aumento de embarques, exceto na América do Sul. As margens EBITDA também melhoraram comparadas ao trimestre anterior em todos os segmentos, apesar de ainda impactadas a/a pela reestruturação feita na Espanha.
Na comparação anual, a produção total e embarques foram negativamente impactados por uma performance mais fraca na ON Brasil e pelo efeito Espanha.
Na base trimestral, o melhor desempenho refletiu o aumento das exportações na ON Brasil e também maiores embarques na ON Aços Especiais.
O volume total de vendas melhorou 3,2% t/t e caiu 12,6% a/a, para 3.707 kt. As receitas somaram BRL 9.166 mn, redução de 10,6% a/a devido à variação cambial e o efeito Espanha, mas, na comparação trimestral, houve aumento de 8,4% em jus a melhor performance em quase todas as ONs.
Uma vez mais, a política de controle de custos da companhia levou a uma redução de 4,3% t/t e 27,3% a/a nas despesas gerais que chegaram a BRL 420 mn. O EBITDA, assim, fechou em BRL 1,120 mn, 6,6% abaixo do 2T16, mas 31,3% maior que o 1T17 (4,2% acima das estimativas BB-BI).
Confira no anexo a íntegra do relatório de análise do desemenho da GERDAU no 2º trimestre/2017, elaborado por GABRIELA E. CORTEZ, Analista Senior da equipe do BB Investimento