BB Investimentos analisa resultado de 1T13 de GERDAU
Resultado fraco com menor volume de vendas externas e aumento nos custos
Ticker GGBR4
Preço de mercado em 06/05/2013 R$ 15,46
Preço para 31/12/2013 em revisão
Potencial de valorização -
Bom desempenho no mercado interno, fraco nos demais
No 1T13 a Gerdau apresentou queda no volume de vendas em relação ao mesmo período do ano passado, devido ao recuo em quase todas as suas unidades de negócios, com exceção das vendas no Brasil destinadas ao mercado interno.
No entanto, como houve aumento na receita líquida por tonelada em todas as Operações de Negócios, o faturamento consolidado acabou ficando praticamente estável.
No sentido contrário, as vendas em relação ao 4T12 no Brasil, América do Norte e Aços Especiais avançaram 9,5%, 11,6% e 10,6%, respectivamente, porém o menor preço médio por tonelada fez com que a receita líquida aumentasse em apenas 2,0%.
Considerações
Apesar de um resultado fraco no período, acreditamos que no próximo trimestre a Gerdau consiga apresentar volumes mais consistentes, dado que a companhia deverá ser menos afetada com parada para manutenç ão como ocorreu neste trimestre.
Além disso, o aumento da produção de minério, que deve atingir os 8,5 milhões de toneladas no segundo semestre, deverá dar um estímulo extra nas margens da siderúrgica. Desse montante, 7 milhões serão direcionados para consumo interno e o restante para as exportações.