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Investimentos

Segunda-Feira, Dia 25 de Janeiro de 2016 as 02:01:18



INVESTIMENTOS - RENDA FIXA - Comportamento do Mercado Secundário de Debêntures


RENDA  FIXA  -  Mercado Secundário de Debêntures
 
Quadro altista se confirma, com superação de topos históricos
 
A negociação permanece baixa no mês, com R$ 2 bilhões em volume financeiro total, situando-se em patamar inferior à média mensal observada ao longo de 2015, em R$ 3,3 bilhões.
 
No entanto, o movimento de alta dos preços das debêntures monitoradas prosseguiu ao longo desta semana, com elevação do percentual médio dos retornos positivos – 33 papéis apresentaram alta, com valorização média de 0,8% –, ao passo que outros 7 ativos se desvalorizaram, com -0,3% de recuo nos preços.
 
Já há duas semanas, a análise gráfica havia destacado a configuração de um padrão de alta mais consistente, caracterizado pela superação reiterada de topos históricos (TH), a qual, também nesta semana, se reafirmou entre as debêntures de ANHB16, CMDT23, ECOV22 e MRSL17. 
 
Contudo, como sempre são possíveis reversões inesperadas, o papel VALE18 sofreu forte recuo no último dia 15, em -6,14%. Cabe notar, porém, que a variação positiva de VALE18 (apresentda no quadro geral da próxima página) se refere ao movimento observado nos últimos 5 pregões, que registraram alta do papel (1,42%), após a referida queda.
 
Volumes negociados
 
Janeiro. O primeiro mês do ano prossegue com baixo volume de negociação, com registro de 177 séries e 2.988 negócios, acumulando R$ 2.042.376,2 mil em volume financeiro. Entre as maiores negociações, estão as debêntures de Camargo Correa S.A. (CCHOA8) com 15,78% do volume financeiro total, Energisa Mato Grosso Distribuidora de Energia S.A. (CEMT25) com 12,49%, Cemig Geração e Transmissão S.A. (CMTR15) com 6,49% e Arteris S.A. (OHLB13), com 4,19%.
 
Dezembro. O mês apresentou o segundo maior volume de negociação do ano de 2015, com R$ 6.290.161,6 mil, (perdendo apenas para o acumulado em junho, com volume de R$ 6.346.601 mil), entre 245 séries e 5.210 negócios, registrando os maiores volumes financeiros entre os títulos de TPI Triunfo Participações e Investimentos S.A. (TPIS24 e TPIS13), com 7,57% do volume total, Rede D’Or São Luiz S.A. (RDOR13 e RDOR14), com 6,52%, Camargo Correa S.A. (CCHOA8), com 6,34%, Localiza Rent a Car S.A. (LORT18), com 4,42%, Telefônica Brasil S.A. (TFBR14), com 3,85%, e Corumbá Concessões S.A. (CRUM12), com 3,47%.
 
Novembro. As negociações totalizaram R$ 3.735.979,9 mil em volume financeiro no secundário, entre 226 séries e 4.568 negócios, com os maiores volumes entre os títulos de Eletropaulo Metropolitana E.S.P. S.A. (ELSPA8 e ELSPB8), com 21,56% do volume total negociado; Energisa S.A. (ENGI16), com 16,36%; Cemig Geração e Transmissão S.A. (CMTR16), com 5,60%; e Localiza Rent a Car S.A. (LORT18), com 3,80%.
 
Outubro. Em outubro foram negociadas 199 séries e 9.136 negócios, com o volume de R$ 2.316.814 mil. As debêntures mais representativas foram Cielo S.A. (CIEL14), com 13,2% do volume financeiro total, Intercement Brasil S.A. (CCCI22), com 11,24% e EDP Energias do Brasil S.A. (ENBR14) com 10,3%. Os três papéis mais negociados representaram 34,7% do total financeiro. A participação média por série foi de 0,5%.
 
A negociação no mercado secundário sofreu declínio em volume financeiro, entre out/2014 e mar/2015, mas, nos meses seguintes, passou a apresentar volumes maiores e mais séries negociadas.
 
Especialmente o mês de setembro representou incremento expressivo, já nos primeiros dez dias do mês (com R$ 3 bilhões) superando o total acumulado nos dois meses anteriores, considerados isoladamente (R$ 2,9 bilhões em julho e R$ 2,6 bilhões em agosto).
 
Na série histórica apresentada no gráfico abaixo (vide relatório anexo), destaca-se também o elevado volume de dezembro de 2015 (R$ 6,3 bilhões), especialmente se comparado com os registros do mesmo mês, nos anos anteriores.
 
Os dois picos registrados em out/2013 e set/2014 constituíram movimentos mensais atípicos e pontuais, não se tratando de sazonalidade, apesar da similaridade de datas. Em set/2014, houve forte negociação de títulos da Embratel (EBTE12, com 49,56% do volume do mês, e EBTE14, com 26,32%), ao passo que em out/2013, o mercado registrou aumento pontual no volume financeiro entre diversos títulos, como os de Rio Iaco Participações S.A., Votorantim Cimentos S.A. e Ultrapar Participações S.A., entre outros
.
 
Confira no anexo a íntegra do relatório de análise do Mercado Secundário de Debêntures - RENDA FIXA, elaborado por RENATO ODO-CNPI  e JOSÉ ROBERTO DOS ANJOS-CNPI-P, analistas de investimento do BB INVESTIMENTOS

Clique aqui para acessar o aquivo PDF

Fonte: RENATO ODO-CNPI e JOSÉ ROBERTO DOS ANJOS-CNPI-P, analistas de investimento do BB INVESTIMENTOS





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