Renda Fixa - Mercado Secundário de Debêntures em 01.08.2018
Curvas de juros sinalizam cautela
Repercutindo expectativas com as primeiras coligações políticas, mas também a ausência de perspectivas mais claras de ajustes fiscais, as principais referências da renda fixa doméstica passaram a sinalizar dúvidas, com variações pouco relevantes e baixa liquidez.
Notadamente, a desaceleração da inflação e o agravamento do déficit fiscal contribuíram para recuar a ponta curta da curva DI e elevar a ponta longa, mas a reduzida amplitude da oscilação reforça o comportamento de maior prudência dos agentes.
Desse modo, também os ativos monitorados passam a apresentar, neste momento, uma configuração conjunta de cautela, como se observa nos padrões gráficos, com variações de preço mais contidas e realizações de lucro.
Como resultado, 29 papéis se valorizaram em preço (contra 40 observados na semana anterior) e outros 12 em queda (frente a apenas 1 apontado no último estudo). Paralelamente, o estudo gráfico identificou 4 séries em tendência indefinida, confirmando a mudança de comportamento no mercado secundário.
Para os próximos dias, o mercado tende a repetir o movimento de maior cuidado e realização de lucros, ao tempo em que assimila os desdobramentos do cenário eleitoral. A montagem de estratégias com debêntures deve levar em conta uma maior expectativa de volatilidade e incerteza, com estreito monitoramento das curvas de juros.
Confira no anexo a íntegra do relatório de análise do Mercado Secundário de Debêntures preparado por RENATO ODO, CNPI-P, Analista Sênior, e JOSÉ ROBERTO DOS ANJOS, CNPI-P, Analista Sênior, ambos do BB Investimentos
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