Investimentos Alternativos - CSN - Resultados do 4º Trimestre/2012
BB Investimentos analisa resultados de CSN
CSN - Alta nos preços e volume de vendas minério favorecem resultado
A CSN apresentou um resultado com recuperação no segmento de mineração, que positivamente absorveu a elevação no preço do insumo no mercado internacional ao longo do período e ainda destinou 100% das vendas ao mercado externo.
Um ponto que merece atenção é o grau de alavancagem da siderúrgica, que vem apresentando um movimento crescente nos últimos trimestres – em função dos investimentos relevantes nos diversos segmentos de atuação - e atingiu o patamar de 3,5x de Dívida Líquida/EBITDA.
Além disso, os números da linha de negócios de siderurgia continuam sendo prejudicados por maiores custos operacionais e fraco volume de vendas.
Acreditamos que a alta de 5% nos preços dos produtos siderúrgicos no início do ano pode ajudar a impulsionar os resultados do 1T13, porém especulações a respeito do interesse da companhia nos ativos do grupo Thyssenkrupp devem continuar pressionando os papéis da CSN.
Vide em anexo o Relatório completo da CSN, elaborado pelo analista