BB Investimentos analisa resultado de 1T13 de WEG
Outperform
Setor Máquinas Industriais
Ticker WEGE3
Preço Mercado em 23/04/2013 R$ 25,36
Target price para 31/12/2013 R$ 31,00
Potencial de Valorização 22,4%
Mercado interno e ganho de margens são os destaques
Margens tem boa melhora no comparativo anual. Positivo: esta a nossa avaliação do resultado da WEG no primeiro trimestre de 2013, principalmente, pela capacidade da companhia em conseguir bom ganho de margens operacionais diante de um cenário de atividade industrial moderada neste início de ano.
A companhia apresentou importantes avanços em comparativos anuais, mas com leve queda na relação com o 4T12. Ainda assim, vale ressaltar que depois de um ano, o mercado interno voltou a ser a principal fonte de receitas da companhia, representando 52% do total.
Neste sentido, reiteramos nossas perspectivas positivas no médio e longo para a WEG, o nosso target-price para dezembro de 2013 em R$ 31,00 e o nosso rating Outperform.
Mercado interno volta a ter maior participação
A receita líquida da WEG no 1T13 registrou crescimento de 7,9% A/A atingindo R$ 1.477,6 milhões, com o mercado interno representando 52% deste total.
Equipamentos Eletroeletrônicos Industriais
Nesta área de negócios, a receita líquida ficou em R$ 942,7 milhões, com o mercado externo representando 56,6% deste total. No entanto, segundo a companhia, o atual trimestre foi desafiador, no sentido do acirramento da concorrência, que impactou a taxa de crescimento deste segmento.
Geração, Transmissão e Distribuição (GTD)
No segmento de GTD de energia, a receita do mercado externo teve queda na participação no total, sendo responsável por 41% da ROL desta unidade com R$ 120,0 milhões. A participação do mercado interno ficou em 59% do total com R$ 173,0 milhões.
Motores para Eletroeletrônicos
A receita líquida deste segmento ficou em R$ 149,2 milhões no 1T13, uma alta de 34% A/A.
Tintas e Vernizes
Esta área de negócio continua com crescimento orgânico, através do aumento do portfólio de produtos e da entrada em novos segmentos. No trimestre, a receita alcançou R$ 93,1 milhões contra R$ 76,7 milh ões no mesmo período de 2012, +21,4% A/A.
Resultado Líquido
A WEG encerrou o trimestre com lucro líquido de R$ 172,3 milhões, representando aumento de 16,2% A/A e margem líquida de 11,7%, +0,8 p.p. no comparativo anual.