BB Investimentos analisa 1T13 de Minerva Foods
Ticker BEEF3
Setor Frigoríficos
Preço de mercado em 09/05/2013 R$ 11,90
Preço para 31/12/2013 Em revisão
Crescimento em todas as linhas, inclusive endividamento
Em nossa visão, o resultado da Minerva foi positivo de forma geral no 1T13, com maiores vendas, EBITDA e lucro líquido.
Os aumentos tanto da necessidade de capital de giro, em especial com contas a receber, quanto da dívida líquida, apesar de justificados pela companhia como dentro da estratégia para a manutenção de bons níveis de ROIC, seguem como nossos principais pontos de acompanhamento.
Esperamos trimestres mais fortes até o fim do ano, passado o período sazonalmente mais fraco e com o momento favorável do ciclo da pecuária, apesar das altas observadas recentemente nos preços da arroba bovina devido ao maior ritmo de abate no Brasil.
Destaque para as exportações
As vendas externas da Minerva cresceram 33% A/A e representaram cerca de 67% das receitas consolidadas no 1T13, devido à queda no abate e produção de carne nos EUA, à forte demanda pelo países em desenvolvimento como Hong Kong, Venezuela e Chile, além do câmbio favorável.
As vendas de carne bovina no mercado interno também apresentaram evolução, em torno de 20%. Também vale mencionar que a utilização da capacidade instalada atingiu 74,8% frente aos 65,8% do 1T12, segundo a companhia em decorrência da maturação dos investimentos e melhor eficiência na originação de gado.
Confira em anexo o Relatório de Desempenho da MINERVA FOODS, elaborado pelo analista Henrique Kock, do BB BI