Selic em queda mantém ganhos nos títulos pré-fixados
Com a divulgação dos índices de renda fixa referentes a setembro, o IMA-B (vinculado às NTN-B) e IMA-C (vinculados às NTN-C) apurou-se em ambos aumento na valorização acumulada em 12 meses.
O corte de 100 bps da taxa Selic, em 06/set, fez com que os preços dos títulos que lastreiam tais índices subissem para se ajustarem à menor taxa básica da economia, movimento fortalecido pela retração do IPCA no mesmo mês (0,16% contra 0,19% em agosto).
No outro sentido, mas pelo mesmo motivo, o IMA-S, pós-fixado e vinculado à SELIC, apresentou queda, já que acompanha proximamente a variação da taxa referencial da economia.
No agregado, o IMA-Geral apresentou diminuição na rentabilidade dos últimos 12 meses em função da maior participação dos títulos pós-fixados em sua composição.
Desta forma, os investidores que estão posicionados nos pré-fixados tendem a usufruir valorização destes papéis acima do rendimento nominal (curva) e como resultado abre-se oportunidade para realizar ganhos na eventualidade de venda de tais ativos.
Quanto às estimativas, o Relatório Focus por mais uma semana compilou tendências idênticas para 2017 e 2018 em relação à Selic (7,00%). Para o câmbio, estimou R$ 3,15 contra R$ 3,16 na semana anterior e para o próximo ano, manteve-se em R$ 3,30.
A estimativa do Focus para o PIB de 2017 e 2018 também melhoraram: sendo 0,72% contra 0,70% para 2017 e 2,50% contra 2,43%, para 2018, por fim, o IPCA para este ano 2017 elevou-se para 3,00% contra 2,98% e para 2018 manteve-se inalterado em 4,02%.
Confira no anexo a íntegra do relatório de análise elaborado por JOSÉ ROBERTO DOS ANJOS, CNPI-P, Analista Sênior, da equipe do BB Investimentos
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