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Investimentos

13 de Maio de 2020 as 15:05:13



BTG PACTUAL Resultado no 1º Trimestre /2020: Rápida Adaptabilidade. POSITIVO



BTG Pactual - Resultado 1T20
 
1T20: Rápida adaptabilidade ao ambiente. Positivo.
 
O BTG Pactual divulgou na 3ª feira, 12.05, o resultado do 1T20, o qual consideramos positivo, com destaque para o crescimento no comparativo anual em todas as linhas de negócios a despeito da retração no trimestre por conta do cenário desafiador instaurado pela pandemia do Covid-19.
 
O lucro líquido ajustado atingiu R$ 789 milhões (contábil R$ 768 milhões), resultando em um ROAE anualizado de 14,5%.
 
Resultado das áreas. Mesmo com a forte retração do mercado por conta da pandemia do Covid-19 no 1T20, o BTG mostrou avanço no comparativo anual em praticamente todas as linhas de negócios.
 
Os destaques ficaram por conta das linhas que apresentaram crescimento até mesmo ante o 4T19, como Corporate Lending, cujo estoque viu um incremento de 9% no comparativo trimestral, resultando em receita 16% maior no período, e Wealth Management, que avançou 4% mesmo em meio ao cenário de maior aversão ao risco.
 
BTG Pactual Digital.
 
Apesar da queda no AuM e WuM no comparativo trimestral por conta da marcação a mercado (-1,5% ambos), os negócios mostraram resiliência ao reportar captações líquidas de R$ 9,3 bilhões e R$ 11,9 bilhões respectivamente, sendo o último o recorde de captação trimestral do banco, denotando confiança dos clientes na instituição mesmo em período de turbulência.
 
Despesas Operacionais Totais.
 
Quando comparado com o mesmo trimestre no ano anterior, as despesas cresceram 1%. O item Bônus, que é altamente volátil, apresentou retração no período, o que contrabalançou linhas como Salários e Benefícios e Despesas Gerais, que cresceram significativamente acompanhando a expansão do Banco ao longo de 2019.
 
Capital.
 
O índice de Basiléia do BTG fechou março em 19,4%, ante 14,9% no 4T19. A liquidez também aumentou, com o nível de caixa atingindo cerca de 80% do patrimônio. De maneira geral, entendemos que a elevada liquidez e o balanço confortável ajudará o BTG a navegar a atual crise de forma serena.
 
Perspectivas.
 
De forma geral, parte da nossa percepção de um bom resultado trimestral do BTG ficou por conta da rápida postura defensiva que o banco assumiu perante a crise.
 
Com a redução da exposição ao mercado vista na linha Sales & Trading, o banco construiu liquidez adequada para o enfrentamento do momento, liberando espaço no balanço para empréstimos aos seus clientes Corporate, mantendo a seletividade alta e consequentemente a inadimplência sob controle, postergando o efeito da deterioração da qualidade da carteira que temos observado no setor.
 
Confira no anexo a íntegra do relatório de análise do desempenho do BTG PACTUAL no 1º trimestre/2020, elaborado por RAFAEL REIS e WESLEY BERNABE, CFA, ambos integrantes do BB Investimentos.

Clique aqui para acessar o aquivo PDF

Fonte: RAFAEL REIS e WESLEY BERNABE, CFA, ambos integrantes do BB Investimentos.





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